Toán học của đòn bẩy.

Đòn bẩy cho phép bạn kiểm soát một vị thế lớn hơn số tiền bạn bỏ ra. Với $1,000 ký quỹ ở mức 10x, bạn giao dịch vị thế $10,000 — với ký quỹ spot, sàn cho vay phần chênh lệch; với hợp đồng vĩnh cửu thì không có khoản vay nào — $1,000 của bạn là tài sản thế chấp cho toàn bộ mức phơi nhiễm $10,000, và trong cả hai trường hợp nó hứng trọn mọi khoản lãi và lỗ. Toàn bộ thỏa thuận là vậy: đòn bẩy nhân mức phơi nhiễm của bạn, không nhân tiền của bạn.

PnL = kích thước vị thế × biến động giá. Kích thước vị thế là ký quỹ × đòn bẩy, biến động đo từ giá vào đến giá thoát. Ví dụ: $1,000 ở 10x là vị thế $10,000; giá tăng +5% cho 10,000 × 0.05 = $500 lợi nhuận — tức +50% trên ký quỹ $1,000 chỉ từ một biến động thị trường 5%.

Nhân CẢ HAI lên mười lần. Mỗi 1% giá di chuyển làm ký quỹ của bạn thay đổi 10%. Tăng +5% ở 10x lãi +50% trên ký quỹ; giảm −5% lỗ −50%. Ở 10x, biến động −10% ngược chiều xóa sạch ký quỹ — và sàn thanh lý bạn sớm hơn điểm đó một chút.

Với ký quỹ cô lập trên các sàn lớn, khoản lỗ của một vị thế bị giới hạn ở phần ký quỹ phân bổ cho nó — cơ chế thanh lý và quỹ bảo hiểm chặn thiệt hại tại đó, và máy tính này giới hạn lỗ ở −100% ký quỹ vì lý do ấy. Hai điều có thể nới rộng giới hạn: tính năng tự động bổ sung ký quỹ (ví dụ auto-add margin của Bybit) khi bật sẽ lấy từ số dư khả dụng để bù cho vị thế, và bất kỳ ký quỹ nào bạn thêm bằng tay đều làm tăng tổng số tiền rủi ro. Giới hạn ở đây là số ký quỹ bạn đã nhập, không có bổ sung. Ký quỹ chéo thì khác: khoản lỗ có thể lấy từ toàn bộ số dư ví.

Công cụ này trả lời "tôi lãi hay lỗ bao nhiêu tại một giá thoát?". Máy tính giá thanh lý trả lời "ở giá nào sàn buộc đóng vị thế của tôi?". Cùng phép toán vị thế, khác câu hỏi — hãy kiểm tra cả hai trước khi mở lệnh đòn bẩy: kịch bản PnL chỉ thành hiện thực nếu giá thanh lý không bị chạm trước.

Ba yếu tố được cố ý loại khỏi máy tính: phí giao dịch (trả khi vào và thoát lệnh, nhân theo đòn bẩy vì tính trên kích thước vị thế), funding (khoản chuyển định kỳ giữa bên long và short trên hợp đồng vĩnh cửu — bạn trả hoặc nhận tùy dấu của rate và phía bạn đứng) và trượt giá. Phí và trượt giá luôn làm giảm kết quả; funding có thể trừ bớt hoặc cộng thêm. Lệnh ngắn hạn thì phí giao dịch chiếm phần lớn; vị thế vĩnh cửu giữ lâu thì funding có thể âm thầm đẩy kết quả lệch vài phần trăm theo cả hai chiều.

Hầu hết trader kinh nghiệm khuyên người mới tối đa 2–5x — và chọn kích thước vị thế sao cho một nhịp dao động bình thường của thị trường không thể thanh lý nó. Ở 2x, biến động ngược chiều 50% là điểm toàn bộ ký quỹ biến mất, và sàn sẽ thanh lý sớm hơn đôi chút; ở 50x, một cú rung 2% là kết thúc giao dịch. Đòn bẩy cao không tạo ra cơ hội, nó chỉ thu hẹp biên độ sai sót của bạn. Máy tính kích thước vị thế của chúng tôi giúp bạn tính mức an toàn.

Có, một cách trực tiếp. Đòn bẩy càng cao thì biến động ngược chiều càng nhỏ đã đủ thanh lý bạn: xấp xỉ 100 ÷ đòn bẩy phần trăm (trừ vùng đệm ký quỹ duy trì). Ở 10x bạn bị thanh lý khi giá đi ngược khoảng 9.5%; ở 100x khoảng 0.5%. Vì thế huy hiệu rủi ro trên trang này chuyển đỏ khi bạn kéo thanh trượt sang phải.