Bỏ qua tới nội dung

    hướng dẫn

    Ethereum futures: hợp đồng ETH, funding và lãi lỗ

    So sánh ETH vĩnh cửu và Ether futures có đáo hạn. Kiểm tra quy mô, tài sản ký quỹ, thanh toán rồi tính lãi lỗ và funding.

    Rà soát biên tập:

    Kiểm tra mô hình và nguồn:

    Đơn vị xuất bản chịu trách nhiệm: MN Media s.r.o. Nội dung do AI tạo

    Quy mô hợp đồng ETH và ký quỹ cho một hợp đồng Micro Ether

    Ethereum là mạng lưới; ether (ETH) là tài sản cơ sở của hợp đồng. Vĩnh cửu không có đáo hạn định trước và dùng funding; Ether futures có kỳ hạn thanh toán theo quy tắc hợp đồng niêm yết. Ether tiêu chuẩn của CME đại diện 50 ETH, Micro Ether là 0,1 ETH; cả hai thanh toán bằng tiền. ETHUSDT vĩnh cửu tại sàn crypto có đơn vị và quy tắc riêng. Kiểm tra công cụ và tháng hợp đồng thay vì dùng giá ETH giao ngay.

    Với một hợp đồng CME Micro Ether (MET), 0,1 ETH là quy mô hợp đồng, không phải tiền ký quỹ cần nộp. Giả sử giá tương lai là 3.000 USD cho mỗi ETH, một hợp đồng có giá trị danh nghĩa 300 USD. Tiền ký quỹ được xác định riêng: hãy xem mức ký quỹ ban đầu và duy trì hiện tại của đúng hợp đồng, rồi xác nhận yêu cầu của nhà môi giới, kể cả điều kiện trong ngày hoặc qua đêm. Nhà môi giới có thể yêu cầu cao hơn mức tối thiểu của sàn; yêu cầu thay đổi theo rủi ro và thị trường. Phí và khoản lỗ cũng cần vốn, nên không có số dư tài khoản tối thiểu chung cho mọi sản phẩm tương lai ETH. Với hợp đồng vĩnh cửu trên sàn, hãy kiểm tra số lượng lệnh tối thiểu, bước số lượng và giá trị danh nghĩa tối thiểu của đúng thị trường; quy mô Micro của CME không phải mức tối thiểu chung.
    Ký quỹ CME Micro Ether hiện tại · CME: quy mô hợp đồng và yêu cầu ký quỹ của nhà môi giới

    Tách tài sản cơ sở, ký quỹ và thanh toán

    Hợp đồng giá ETH có thể ký quỹ stablecoin hoặc dùng tài sản crypto, tùy sản phẩm. ETH bảo đảm có thể giảm giá cùng lúc vị thế long ETH lỗ, tạo hai kênh rủi ro. PnL tuyến tính thanh toán bằng đồng báo giá và PnL nghịch đảo bằng coin dùng công thức khác nhau. Giữ futures không mang lại ETH để chi tiêu, phần thưởng staking hay vị thế on-chain. Basis và funding có thể phản ánh nhu cầu tài trợ và phòng hộ, không dự báo bước giá ETH tiếp theo.

    Tính lượng ETH và PnL ròng

    Ví dụ long tuyến tính: 2 ETH tại 3.000 USDT có danh nghĩa 6.000 USDT. Giả định ký quỹ đầu 600 USDT tương ứng đòn bẩy đầu 10×, không phải khuyến nghị. Thoát tại 3.100 tạo PnL gộp 200 USDT. Với phí giả định 0,05%, mở tốn 3,00, đóng tốn 3,10 USDT. Thêm một funding trả giả định 0,60, PnL ròng là 193,30 USDT trước phí khác. Ngược lại giảm tới 2.900 tạo lỗ gộp 200 USDT. Ký quỹ duy trì và phí có thể buộc thanh lý trước khi ký quỹ ban đầu về không.

    PnL chưa thực hiện và đã thực hiện, hợp đồng tuyến tính và nghịch đảo

    PnL của vị thế đang mở là chưa thực hiện: nó đo biến động từ giá vào lệnh trung bình của bạn đến giá đánh dấu, hoặc đến giá khớp gần nhất nếu sàn cho phép chọn, và thay đổi theo giá đó. PnL đã thực hiện được ghi nhận khi bạn giảm hoặc đóng vị thế. Tài liệu PnL được dẫn bên dưới tính vào PnL đã thực hiện cả phí giao dịch khi mở và đóng lẫn funding đã trả hoặc đã nhận, nên một vị thế từng hiển thị khoản lãi nhỏ chưa thực hiện vẫn có thể đóng với khoản lỗ đã thực hiện. Với vị thế long tuyến tính ký quỹ bằng USDT, PnL theo giá là (giá thoát - giá vào) × quy mô vị thế × hệ số nhân hợp đồng, thanh toán bằng USDT. Với vị thế long nghịch đảo ký quỹ bằng coin, công thức là (1 ÷ giá vào - 1 ÷ giá thoát) × quy mô vị thế × hệ số nhân hợp đồng, thanh toán bằng coin đó. Minh họa với hệ số nhân giả định 1 USD mỗi hợp đồng: vị thế long 3.000 hợp đồng mở ở 3.000 USD và đóng ở 3.100 USD thu về 3.000 × (1 ÷ 3.000 - 1 ÷ 3.100) ≈ 0,0323 ETH, khoảng 100 USD theo giá thoát, trước phí và funding. Hệ số nhân khác nhau theo hợp đồng và sàn, vì vậy hãy đọc hệ số ghi trong thông số hợp đồng.

    Funding được tính thế nào trên hợp đồng vĩnh cửu ETH

    Funding là khoản thanh toán định kỳ giữa người giữ vị thế long và short của hợp đồng vĩnh cửu, không phải phí giao dịch. Khi tỷ lệ dương, bên long trả cho bên short; khi tỷ lệ âm, bên short trả cho bên long. Lịch được mỗi sàn đặt riêng cho từng hợp đồng: tài liệu funding được dẫn bên dưới mặc định thu mỗi tám giờ, vào 00:00, 08:00 và 16:00 UTC, và cho phép đổi chu kỳ của một hợp đồng khi biến động cực mạnh, trong khi các sàn khác dùng lịch khác. Khoản thanh toán bằng giá trị danh nghĩa của vị thế, tức giá đánh dấu × quy mô vị thế, nhân với tỷ lệ funding. Trong ví dụ ở trên, 2 ETH ở giá đánh dấu 3.000 USDT có giá trị danh nghĩa 6.000 USDT; với tỷ lệ funding 0,01%, bên long trả 0,60 USDT tại thời điểm funding đó và bên short nhận khoản này. Cùng tài liệu đó cho biết không thu phí trên các khoản funding, và vị thế đã đóng trước thời điểm funding thì không trả cũng không nhận khoản funding đó. Tỷ lệ được đặt lại cho mỗi chu kỳ và có thể âm, nên một lần đọc không phải là dự báo chi phí theo ngày.

    Tìm dữ liệu khớp với đúng hợp đồng

    Dùng so sánh thị trường ETH/USDT để tìm thị trường được hỗ trợ, rồi kiểm tra nhãn sản phẩm và công cụ chính xác trên sàn. Đọc bảng funding của đúng ETH vĩnh cửu và chu kỳ thực tế; không áp mức đó cho futures CME có đáo hạn. Với vị thế kỳ hạn, đọc lịch đáo hạn, chuẩn thanh toán, ký quỹ môi giới và chi phí đóng hay chuyển kỳ. Biểu đồ liên tục có thể ghép nhiều tháng và tự nó không phải hợp đồng đặt lệnh được.

    Khác gì với Bitcoin futures?

    BTC và ETH cùng dùng khái niệm ký quỹ, nhưng quy mô hợp đồng, giá, khấu trừ tài sản, funding và thanh khoản là riêng cho mỗi công cụ. Một hợp đồng ETH không có mức tiếp xúc bằng một hợp đồng BTC. So sánh danh nghĩa và đơn vị thanh toán trước khi so phí hay ký quỹ. Sự kiện mạng Ethereum có thể tác động thị trường ETH, nhưng vị thế futures không tham gia staking. Dùng giả định duy trì của đúng công cụ trong máy tính rồi kiểm tra ước tính của sàn.

    Những câu hỏi trước khi mở vị thế ETH

    Công cụ này là hợp đồng vĩnh cửu có funding, hay hợp đồng tương lai có kỳ hạn với ngày đáo hạn và chuẩn thanh toán? Hệ số nhân hợp đồng là bao nhiêu, và PnL được trả bằng stablecoin, USD hay ETH? Tài sản nào là ký quỹ của bạn, và nó có mất giá khi ETH giảm không? Tỷ lệ và chu kỳ funding hiện tại là bao nhiêu, và thời điểm funding tiếp theo là khi nào? Ký quỹ duy trì và giá thanh lý ước tính nằm ở đâu, và một biến động 10% ngược chiều sẽ khiến bạn mất bao nhiêu theo đồng tiền thanh toán? Phí maker và taker có bị thu cả khi vào lẫn khi thoát lệnh không? Sàn và sản phẩm này có dùng được cho tài khoản của bạn ở nơi bạn sống không? Nếu có câu trả lời nào chưa rõ, hãy đọc thông số hợp đồng trước. Công cụ tính giúp phần số học; chúng không thay thế điều khoản của sàn.

    Nguồn và phạm vi rà soát

    Tài liệu sản phẩm và ví dụ mới được kiểm tra ngày 14 tháng 9 năm 2026. Ví dụ dùng đầu vào giả định nêu rõ. Cần xác nhận khả dụng, đặc tả và phí tài khoản hiện hành với nhà cung cấp.

    Câu hỏi thường gặp

    Funding trên hợp đồng vĩnh cửu ETH được tính bao lâu một lần?
    Tùy theo sàn và hợp đồng. Tài liệu funding được dẫn trên trang này mặc định thu mỗi tám giờ, vào 00:00, 08:00 và 16:00 UTC, và cho phép đổi chu kỳ khi biến động cực mạnh; các sàn khác dùng lịch khác. Hãy kiểm tra chu kỳ hiển thị cho đúng hợp đồng đó. Hợp đồng tương lai Ether có kỳ hạn không có funding: chúng được thanh toán khi đáo hạn theo quy tắc của hợp đồng niêm yết.
    Tôi có phải trả funding nếu đóng vị thế trước thời điểm funding không?
    Ở nơi funding được trao đổi vào giờ cố định, như trong tài liệu được dẫn trên trang này, vị thế đóng trước thời điểm funding không trả cũng không nhận khoản funding đó, và tài khoản không có vị thế thì không nợ gì. Những sàn cộng dồn funding liên tục sẽ trừ hoặc cộng khoản này theo thời gian vị thế được mở, vì vậy hãy kiểm tra cách sàn của bạn áp dụng funding trước khi canh thời điểm đóng vị thế quanh mốc đó.
    Vì sao PnL đã thực hiện của tôi thấp hơn PnL chưa thực hiện tôi từng thấy?
    PnL chưa thực hiện chỉ đo biến động giá từ giá vào của bạn đến giá đánh dấu hoặc giá khớp gần nhất. PnL đã thực hiện, theo định nghĩa của tài liệu PnL được dẫn trên trang này, còn trừ phí giao dịch khi mở và đóng, đồng thời tính funding đã trả hoặc đã nhận trong thời gian vị thế mở. Nếu các khoản này lớn hơn phần lãi do giá, một vị thế từng báo lãi vẫn có thể đóng với khoản lỗ.
    Hợp đồng tương lai ETH có nhận phần thưởng staking không?
    Không. Vị thế hợp đồng tương lai là một hợp đồng dựa trên giá ETH. Nó không nắm giữ ETH trên mạng lưới, nên không nhận phần thưởng staking và không cho bạn ETH để chi tiêu. Nộp ETH làm ký quỹ cũng không có nghĩa là đem ETH đi staking, và khoản ký quỹ đó có thể mất giá cùng lúc với vị thế long ETH.

    Sản phẩm phái sinh & có đòn bẩy — cảnh báo rủi ro quan trọng

    Sản phẩm phái sinh và sản phẩm sử dụng đòn bẩy có cấu trúc phức tạp, với nguy cơ cao chịu tổn thất lớn trong thời gian ngắn. Tùy theo sản phẩm và quy tắc tài khoản, khoản lỗ có thể vượt quá ký quỹ ban đầu hoặc số tiền đã bỏ vào vị thế. Người mua một quyền chọn riêng lẻ có thể mất toàn bộ phí quyền chọn cùng chi phí giao dịch; việc bán quyền chọn, thực hiện quyền để hình thành vị thế khác hoặc kết hợp các vị thế có thể làm phát sinh nghĩa vụ bổ sung. Người bán quyền chọn mua không được bảo vệ bằng tài sản cơ sở hay vị thế phòng ngừa rủi ro có thể chịu mức lỗ không giới hạn. Các biện pháp bảo vệ pháp lý áp dụng có thể ảnh hưởng đến giới hạn tổn thất.

    Bạn nên cân nhắc kỹ liệu bạn có hiểu cách thức hoạt động của các sản phẩm phái sinh hay không và liệu bạn có đủ khả năng chấp nhận rủi ro cao là mất tiền hay không. Nội dung này chỉ nhằm mục đích giáo dục và không cấu thành lời khuyên tài chính, lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị giao dịch sản phẩm phái sinh.

    Việc sản phẩm có được cung cấp hợp pháp hay không và các biện pháp bảo vệ theo quy định phụ thuộc vào sản phẩm, dịch vụ, nhà cung cấp và khu vực pháp lý. Tại EU, hãy kiểm tra các quy định về dịch vụ đầu tư áp dụng, bao gồm MiFID II khi có liên quan, cùng mọi hạn chế đối với sản phẩm. Trước khi giao dịch, hãy xác minh với cơ quan quản lý có thẩm quyền xem nhà cung cấp có các giấy phép cần thiết cho dịch vụ hay không và sản phẩm có được phép cung cấp cho bạn hay không. Việc có thể truy cập một trang web hoặc một sản phẩm xuất hiện trên trang web này không chứng minh rằng nhà cung cấp đã được cấp phép hay bạn đủ điều kiện sử dụng sản phẩm đó.

    Tiếp tục học

    Bắt đầu với Kraken

    Trước khi đăng ký Kraken, hãy kiểm tra các sản phẩm được cung cấp tại nơi bạn sinh sống, mức phí áp dụng và yêu cầu mở tài khoản.

    Truy cập Kraken

    Quảng cáo · Giá tài sản số chịu rủi ro thị trường cao và biến động giá mạnh. Đừng đầu tư trừ khi bạn sẵn sàng mất toàn bộ số tiền bạn đầu tư. Điều khoản & công bố rủi ro

    Trang này chứa các liên kết tiếp thị liên kết. Chúng tôi có thể nhận hoa hồng nếu bạn đăng ký, mà bạn không phải trả thêm chi phí.