Волатильність біткоїна.
Наскільки різко біткоїн насправді рухався, виміряно проти його власної бази. Та сама міра, якій Індекс страху й жадібності дає вагу 25%.
Останні 30 днів були волатильнішими за 90-денну базу на 6.9%
Логарифмічні дохідності від закриття до закриття, переведені в річний вимір квадратним коренем із числа періодів у році. Це та сама міра з вагою 25% в Криптовалютний Індекс страху й жадібності
Що вимірює реалізована волатильність
Реалізована волатильність — це міра того, наскільки актив насправді рухався, обчислена постфактум із його власної історії цін. Це не прогноз і не судження про напрямок: ринок, що різко впав, і ринок, що різко зріс, можуть мати абсолютно однакове значення волатильності.
Число вгорі обчислено стандартним способом. Беремо ціну закриття кожної свічки, рахуємо натуральний логарифм зміни кожного дня відносно попереднього і знаходимо стандартне відхилення цього набору дохідностей. Виходить денна величина, яку потім переводять у річний вимір множенням на квадратний корінь із кількості періодів у році. Річний перерахунок — це умовність, а не передбачення: показник 60% річних означає, що ЯКБИ денний рух минулого місяця тривав без змін цілий рік, розкид результатів становив би близько 60%.
Історично біткоїн тримався в діапазоні від 30% до 100% річних, злітаючи значно вище під час каскадів ліквідацій, крахів бірж і макроекономічних потрясінь. Для порівняння, фондові індекси зазвичай перебувають у межах десяти-двадцяти відсотків. Саме цей розрив пояснює, чому визначення розміру позиції в біткоїні слід сприймати як окрему задачу, а не просто як агресивнішу версію підходу до акцій.
Як її використовує Індекс страху й жадібності
Волатильність — найвагоміший вхідний параметр криптовалютного Індексу страху й жадібності, нарівні з ринковим імпульсом на рівні 25% сукупної оцінки. Індекс не питає, чи висока волатильність в абсолютних величинах. Він питає, чи є поточна волатильність незвичною порівняно з нещодавнім минулим — конкретно, зіставляє поточне значення з його ж середніми за 30 і 90 днів.
Це зіставлення і є співвідношенням, показаним вище. Значення близько 1,00 означає, що останній місяць схожий на останній квартал, і фактор волатильності майже нічого не додає в жодному напрямку. Значення помітно вище 1,00 означає, що ринок став смикатися сильніше за власну нещодавню базу, і індекс читає це як страх. Значення помітно нижче 1,00 означає, що все затихло порівняно з кварталом, а це індекс трактує як самозаспокоєність і оцінює в бік жадібності.
Це варто розуміти, бо пояснює результат, який багатьох дивує: біткоїн може бути надзвичайно волатильним в абсолютному вимірі й водночас давати нейтральну оцінку волатильності — просто тому, що він такий уже кілька місяців поспіль. Індекс вимірює зміну характеру, а не рівень.
Обмеження, про які варто знати
Реалізована волатильність за побудовою дивиться назад. Вона повідомляє, що вже сталося, і не містить інформації про те, що буде далі. Ринки опціонів оцінюють неявну волатильність — це оцінка на майбутнє, і ці дві величини часто розходяться; саме це розходження і є предметом торгівлі.
Річний перерахунок 30-денного вікна підсилює все, що в це вікно потрапило. Один день жорстоких ліквідацій усередині 30-денної вибірки здатен помітно підняти річний показник, а через тридцять днів так само різко його опустити — хоча на ринку в день падіння нічого не змінилося. Короткі вікна чутливіші й галасливіші; показники за 90 днів і рік наведено поруч саме для того, щоб 30-денне число читалося в контексті, а не окремо.
Нарешті, ця міра рахується від закриття до закриття. Вона не бачить, що відбувалося всередині свічки, тож день, який обвалився й повністю відновився до закриття, зафіксується як спокійний. Оцінювачі, що використовують максимум і мінімум — Паркінсона, Гармана-Класса — уловлюють більше внутрішньоденного діапазону ціною більшої чутливості до тонких стаканів.
Часті запитання
Чи погана висока волатильність?
Сама собою вона ні погана, ні добра — це міра розкиду, а не напрямку. Змінюється натомість ризик: той самий розмір позиції несе значно більшу експозицію, коли волатильність подвоюється. Той, хто визначає розмір позиції як фіксований відсоток від рахунку, у режимі високої волатильності непомітно бере на себе набагато більший ризик, ніж у режимі низької — саме тому існує визначення розміру з поправкою на волатильність.
Чому число подано в річному вимірі, якщо вікно лише 30 днів?
Річний перерахунок приводить усі вікна до однієї шкали, щоб 30-денне і 90-денне значення можна було порівнювати напряму. Це умовність одиниць виміру, як річна ставка за місячним депозитом. Вона не означає прогнозу, що наступний рік буде схожий на минулий місяць.
Чим це відрізняється від неявної волатильності?
Реалізована волатильність обчислюється з цін, які вже відбулися. Неявна витягується з цін опціонів і показує, скільки ринок наразі бере за майбутній рух. Неявна зазвичай торгується вище за реалізовану — цей спред є премією, яку продавці отримують за прийняття ризику, — і розрив розширюється напередодні подій, від яких ринок очікує турбулентності.
Чи змінює цілодобова торгівля криптовалютою розрахунок?
Вона його спрощує. Розрахунки волатильності для акцій мусять враховувати нічні розриви й неторгові дні, а аналітики сперечаються, перераховувати за 252 торговими днями чи за 365 календарними. Криптовалюта торгується безперервно, тож календарні й торгові дні збігаються, і коефіцієнт річного перерахунку однозначний.
Чому ваше число трохи відрізняється від іншого сайту?
Майже завжди через довжину вікна, джерело свічок або оцінювач. Значення від закриття до закриття за 30 днів на денних свічках Binance не збігатиметься зі значенням за 20 днів, зі значенням на годинних свічках чи з оцінкою Паркінсона за максимумами й мінімумами. Використану тут методику наведено вище, щоб число можна було відтворити, а не приймати на віру.
Як часто оновлюється ця сторінка?
Базові свічки кешуються на п'ять хвилин, тож перезавантаження підтягує дані із запізненням щонайбільше на цей час. У будь-якому разі реалізована волатильність на 30-денному вікні рухається дуже повільно — відчутна зміна показника займає дні, а не хвилини.